日产2027财年上半年归母亏损收窄82.11%，营业利润扭亏为盈

营收重回增长，盈利端明显修复

日产汽车公布2027财年（2026年4月1日至2027年3月31日）上半年（2026年4月1日至2026年9月30日）合并业绩报告。本期营业总收入为6.07万亿日元（现汇率约合2,559.72亿元人民币），同比增长8.8%；毛利润8,742.47亿日元（现汇率约合368.67亿元人民币），同比增长31.79%；毛利率14.4%，同比提高2.51个百分点。

盈利端的改善更为突出：营业利润达到800.09亿日元（现汇率约合33.74亿元人民币），上年同期为亏损，本期实现扭亏为盈。归母净利润仍为负值，净亏损397.05亿日元（现汇率约合-16.74亿元人民币），但同比亏损收窄82.11%。

每股亏损与现金流同步改善

每股指标方面，基本每股收益为-11.36日元（现汇率约合-0.48元人民币），上年同期为-63.55日元（现汇率约合-2.7元人民币），每股亏损明显缩减。

现金流表现同样回暖：经营活动现金流为1,603.93亿日元（现汇率约合67.64亿元人民币），同比增长1408.45%；汽车业务自由现金流为-4,928.74亿日元（现汇率约合-207.84亿元人民币），净流出同比收窄16.85%。截至本期期末，资产负债率为73.73%，较上财年末提高0.19个百分点。

盈利改善来自成本与汇率双重支撑

据解读，本期合并营业收入重回正增长、营业利润大幅扭亏，整体改善幅度符合公司此前复苏计划的推进节奏。营业利润较上年同期改善1,077亿日元（现汇率约合45.42亿元人民币），盈利修复主要来自原材料成本管控、汇率正向贡献以及汽车业务的成本削减活动。

收入增长则主要受益于日元贬值带来的换算增益与销售结构改善。不过销量层面仍有压力：公司自身全球销量141万台，同比下滑4.7%；行业整体口径全球终端销量4259万台，同比下滑2.4%。

公司维持2027年3月全财年合并业绩预期不变：营业收入目标13万亿日元（现汇率约合5,482.1亿元人民币），同比增长8.3%；营业利润目标2,000亿日元（现汇率约合84.34亿元人民币），同比大幅增长244.8%；归母净利润目标200亿日元（现汇率约合8.43亿元人民币）；全年每股收益预期5.72日元（现汇率约合0.24元人民币）；中期股息维持0日元。

复苏计划执行期仍需关注销量与杠杆

日产是总部位于日本横滨的全球性整车制造企业，业务覆盖乘用车、商用车研发生产与汽车金融服务。当前公司正处于「Re:Nissan」复苏计划执行期，上半年营业利润扭亏、净亏损大幅收窄是核心积极信号。

但需注意，全球销量仍处于下滑通道，自有资本比率为24.1%，较上一财年末的24.2%小幅下降0.1个百分点，低于30%的稳健警戒线；叠加过往有价证券报告虚假记载引发的诉讼仍在持续推进。后续仍需跟踪成本削减落地进度、核心市场销量复苏节奏以及汇率波动对盈利的持续影响。